NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI CHÍNH THỨC MỞ “CỬA LỚN” VÀO CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
04/02/2026
Peter Lynch – Huyền thoại biến hiểu biết đời thường thành lợi nhuận 29%/năm
12/02/2026
“Lần này thì khác” từ lâu bị coi là câu nói nguy hiểm trong đầu tư. Sir John Templeton từng gọi đây là “4 từ đắt giá nhất”, bởi nó thường gắn với tâm lý tự mãn và việc bỏ qua các chu kỳ kinh tế đã được kiểm chứng. Tuy nhiên, phủ nhận hoàn toàn khả năng “lần này khác thật” cũng có thể khiến nhà đầu tư bỏ lỡ những thay đổi cấu trúc quan trọng của thị trường.
Vấn đề cốt lõi không nằm ở câu nói, mà ở bản chất của động lực tăng giá: đó là bong bóng đầu cơ hay là sự thay đổi nền tảng dài hạn.
Khi “lần này khác” là có cơ sở
Dầu mỏ giai đoạn 2003–2012 là ví dụ điển hình. Giá dầu tăng mạnh không chỉ do đầu cơ mà đến từ tăng trưởng kinh tế toàn cầu và bất ổn địa chính trị làm gián đoạn nguồn cung. Sau khủng hoảng 2008, giá dầu vẫn duy trì trên mức cao trong nhiều năm, cho thấy đây là một thay đổi cấu trúc chứ không phải bong bóng ngắn hạn.
Palladium cũng tương tự. Nếu năm 2001 giá tăng do đầu cơ, thì giai đoạn 2016–2021, giá palladium bứt phá nhờ nhu cầu công nghiệp bắt buộc từ các tiêu chuẩn khí thải nghiêm ngặt tại châu Âu và Trung Quốc. Kim loại này được tái định giá từ tài sản đầu cơ sang nguyên liệu công nghiệp thiết yếu, tạo ra một mặt bằng giá hoàn toàn mới.
Cổ phiếu công nghệ sau bong bóng dot-com cho thấy lịch sử không lặp lại một cách máy móc. Khác với năm 2000, các doanh nghiệp công nghệ hiện nay sở hữu doanh thu lớn, lợi nhuận thực và vị thế độc quyền. P/E cao nhưng được hậu thuẫn bởi dòng tiền bền vững, khiến kịch bản sụp đổ 80% như quá khứ khó tái diễn.
—–
Thông tin liên hệ:
Mobile/Zalo/Viber: 093 138 22 68 (Cát Lê)
Email: info@cfe.vn
Địa chỉ: Số 22, đường số 2A, KDC Hạnh Phúc, đường Nguyễn Văn Linh, Bình Hưng, Bình Chánh, TP.HCM
